花王（4452）2026年12月期 第1四半期決算　営業利益45%増の好スタート、収益改革が加速

「アタック」「Bioré」「KANEBO」などでおなじみの花王（証券コード：4452）が2026年12月期 第1四半期（2026年1月〜3月）の決算を発表しました。売上高は4,132億円（前年同期比＋6.0%）と堅調な増収を達成。注目すべきは利益の大幅な改善で、営業利益は449億円と前年同期比なんと＋45.3%という驚異的な伸びを記録しました。営業利益率も前年の7.9%から10.9%へと大幅に改善しており、「稼ぐ力」の向上を掲げた中期経営計画「K27」の効果が数字に表れています。

この会社、何をしてるの？

花王は、日本最大の日用品・化粧品メーカーです。「アタック」「ハミング」などの洗濯・台所用品、「バブ」「めぐりズム」などの入浴・温熱商品、「Bioré」「エッセンシャル」「melt」などのスキンケア・ヘアケア、そして「KANEBO」「Curél」「SOFINA」「KATE」「SENSAI」など高級化粧品ブランドまで幅広く展開しています。国内外を合わせて年間売上1兆6,000億円超を誇るグローバル企業で、37期連続増配という日本屈指の株主還元実績も持っています。

業績サマリー（2026年12月期 第1四半期）

注目ポイント①　営業利益が前年比45%増という驚異的な改善

今四半期で最も注目すべきは、営業利益が309億円から449億円へと45.3%もの大幅増益を達成したことです。営業利益率も7.9%から10.9%へと3ポイント改善しました。この背景には、「K27」中期経営計画のもとで進めてきた収益構造改革の成果があります。高付加価値製品へのポートフォリオ転換、価格改定の浸透、そして原材料コストの安定化が重なり、売上高の伸び（+6.0%）をはるかに上回る利益成長を実現しました。前期（2025年12月期）通期で達成した「稼ぐ力」の向上が、この第1四半期でも着実に継続していることが確認できる結果です。

注目ポイント②　セグメント別明暗——コンシューマーケアは躍進、ケミカルは逆風

セグメント別に見ると、ハイジーンリビングケア事業（「アタック」「バブ」など）が1,290億円（+3.6%）・営業利益196億円（前年比+28億円）、ヘルスビューティケア事業（「Bioré」「エッセンシャル」「melt」など）が1,065億円（+8.8%）と好調で、コンシューマーケア全体の営業利益は228億円から296億円へ大幅改善しました。化粧品事業（「KANEBO」「Curél」「SOFINA」など）は629億円（+7.9%）となり、前年の営業損失6億円から21億円の黒字へ大幅改善。昨年から投入した高価格帯ヘアケアブランド「melt」「THE ANSWER」の貢献が引き続き大きく、アジアでのUVケア製品やスキンケアも好調でした。一方、ケミカル事業（化学製品）は売上高1,183億円（名目+5.6%）と増収ながら、原材料・エネルギーコストの上昇などを受け、営業利益は81億円から36億円へと▲45億円（▲56%）の大幅減益となっており、注意が必要です。

今後の見通し

花王は2026年12月期の通期業績予想として、売上高1兆7,500億円（前期比+3.6%）、営業利益1,820億円（+10.9%）、親会社所有者帰属当期利益1,300億円（+8.3%）を掲げています。第1四半期の営業利益449億円は通期予想1,820億円の約24.7%にあたり、順調なスタートを切っています。一方でケミカル事業の営業利益が大幅に落ち込んでおり、今後の回復が通期達成のカギとなりそうです。関税政策の転換や地政学リスクといった不確実な外部環境もありますが、化粧品・ヘアケアの注力ブランドへの集中投資とアジア市場での事業拡大を軸に、通期目標の達成を目指します。配当も年間156円（前期154円から+2円増配、38期連続増配へ）を予定しており、株主還元の姿勢は変わりません。

まとめ

花王の2026年12月期第1四半期は、売上高+6.0%に対して営業利益+45.3%という”利益の質”が際立つ決算でした。中期経営計画「K27」の成果が数字に表れており、プレミアム製品へのシフトと収益構造改革が着実に機能しています。ただし、ケミカル事業の営業利益が前年比▲56%と大きく落ち込んでいる点はウォッチが必要です。37期連続増配という実績を持つ「配当貴族」として、今期も38期連続増配を目指す花王の動向は引き続き注目です。

本記事は情報提供を目的としており、投資の勧誘を行うものではありません。投資の最終判断はご自身の責任でお願いいたします。