竹本容器3Q決算｜営業利益17.1％増、年間配当38円予想を維持

2026年10月30日、竹本容器（4248）が2026年12月期第3四半期決算を発表しました。1～9月累計は増収増益となり、通期予想と年間38円の配当予想を維持しています。配当を重視する長期保有の視点で、利益の回復と現金の動きを確認します。

この会社、何をしてるの？

竹本容器は、化粧品や日用品、食品などを入れる包装容器を製造・販売する会社です。既存の型を使うスタンダードボトルを軸に、顧客の商品に合う容器を提案します。私たちが使う中身の商品を、容器という形で支える事業です。

本業のもうけである営業利益は8.87億円でした。売上の伸びを上回って増え、営業利益率は前年の約6.94％から約7.58％へ改善しています。ただし、この数字は7～9月だけではなく、1～9月の9カ月間を合計したものです。

項目（億円）	前年同期	今回	増減率
売上高	109.04	117.01	+7.3％
営業利益	7.57	8.87	+17.1％
経常利益	7.95	8.74	+10.0％
純利益（親会社株主帰属）	5.83	6.13	+5.0％

日本の売上は87.54億円で5.7％増です。スタンダードボトルを中心にリピート受注と新規受注が増え、売上総利益の改善につながりました。インドの売上は8.37億円と32.9％増えています。顧客開拓を進める一方、生産能力を増やす投資も続けています。

中国の売上は21.32億円で11.7％増でしたが、原材料価格の上昇などから営業赤字となりました。売上が伸びれば必ず利益も伸びるわけではありません。自動化などの取り組みが、今後どこまで原材料や人件費の負担を吸収できるかが確認点です。

環境対応容器の売上は15.70億円で20.7％増えました。再生材料などへの需要を取り込めていることは前向きに見ます。ただし、連結全体では化粧・美容向けが売上の約59％を占めるため、消費動向の影響も受けます。

配当は中間19円、期末19円の年間38円を予定しています。2023～2025年の36円から2円増配の計画ですが、今回新たに増額したものではありません。予想1株利益74.64円に対する配当性向は約50.9％です。これは利益の約半分を配当に回す計算です。

短信記載の株主資本配当率（DOE）は2025年4.3％、2026年予想4.4％です。DOEは株主資本に対する配当の割合を表します。還元姿勢は評価できますが、利益が弱い年も同じ配当を続ければ、利益を超える支払いになる可能性はあります。

自己資本比率は74.0％で、前年末の71.4％から上昇しました。流動資産は流動負債の約3.05倍あり、財務には厚みがあります。一方、現金及び預金は前年末45.48億円から33.01億円へ12.47億円減少しました。売掛金や在庫が増え、借入金の返済も進んでいます。

3Q短信ではキャッシュフロー計算書が作られていません。したがって、預金の減少だけで今期のFCFを断定することはできません。前期2025年の営業CF6.93億円と投資CFマイナス14.62億円を足すと、FCFは約マイナス7.69億円でした。投資が将来の利益につながるかを見たいところです。

通期計画は売上158億円、営業利益11.50億円、純利益9億円です。累計営業利益の進捗率は約77.1％、純利益は約68.1％でした。進捗率は年間計画に対する到達度ですが、季節性や費用発生時期があるため、これだけで上振れを予想しません。

長期推移も確認すると、売上は2021年157.76億円から2025年144.91億円へ縮小しました。この4年間の年平均成長率は約マイナス2.1％で、5年間のCAGRとは区別しています。今回の増収を長期の成長へつなげられるかが課題です。

10月30日東証終値877円と今回の予想EPS74.64円からPERを約11.75倍と計算しました。今回の自己資本と自己株式控除後の株式数による概算PBRは約0.87倍、予想配当利回りは約4.33％です。指標サイトでは更新時点や計算方法により差が出ます。