トーカロ(3433)1Q決算増収も利益横ばい、通期予想を上方修正

溶射加工の最大手であるトーカロが2026年8月5日、2027年3月期第1四半期（2026年4月〜6月）の決算を発表しました。売上高は前の年の同じ時期より9.9％増えましたが、営業利益はほぼ横ばいの小幅な減益でした。同じ日に通期の業績予想と配当予想の上方修正（見通しの引き上げ）も発表しています。

この会社、何をしてるの？

トーカロは神戸市に本社を置く、溶射（ようしゃ）加工の国内最大手です。

溶射とは、金属やセラミックスの粉を高い熱でとかし、部品の表面に高速で吹き付けてコーティングする技術です。フライパンの焦げ付き防止加工の、工業用で高性能な版をイメージすると近いかもしれません。表面を覆うことで、部品がすり減りにくく、さびにくく、熱に強くなります。

主なお客さまは半導体（スマートフォンやパソコンの頭脳にあたる部品）を作る装置のメーカーや、鉄鋼・産業機械の会社です。半導体をつくる装置の内部は薬品や熱にさらされるため、こうした表面処理が欠かせません。生成ＡＩ向けのデータセンター投資が続いていることも、需要の追い風になっています。

主な数字は次のとおりです。自己資本比率とは、会社の資産のうち返さなくてよいお金の割合を示す数字です。

項目	前年同期	当期(2027/3期1Q)	増減率
売上高	151億51百万円	166億58百万円	+9.9%
営業利益（本業のもうけ）	38億36百万円	38億15百万円	△0.5%
経常利益	40億53百万円	40億24百万円	△0.7%
四半期純利益（最終のもうけ）	25億80百万円	26億17百万円	+1.4%
自己資本比率	74.8%（前期末）	69.9%	△4.9pt

売上は1割近く伸びた一方、利益はほぼ横ばいでした。前の年の同じ時期に営業利益が42.7％増と大きく伸びていたため、その高い水準を保った形とも言えます。

中身を分けて見ると、明暗が分かれています。

主力の溶射加工（単体）は、半導体・ＦＰＤ（テレビやスマホの画面に使う薄型表示装置）分野の売上が豊富な受注残を背景に計画を上回るペースで進み、経常利益は31.1％増えました。

一方で海外子会社は、半導体分野の一部のお客さまが在庫調整（在庫が多いため発注を絞ること）に入った影響で、経常利益が29.7％減りました。全体の利益が横ばいにとどまった主な理由はここにあります。

第1四半期末の総資産は956億13百万円と、前の期末より63億21百万円増えました。名古屋工場の新棟を建てるための土地を取得したことなどで、有形固定資産が24億98百万円増えています。

この投資の資金は主に長期借入金でまかなわれ、負債は62億83百万円増えました。その結果、自己資本比率は69.9％と前の期末より4.9ポイント下がっています。もっとも7割近い水準は保たれており、財務の余裕は残っている形です。

借金を増やして工場に投資するのは、これから先の需要増を見込んだ動きと考えられます。

第1四半期の実績と足元の受注状況をふまえ、会社は通期の予想を引き上げました。修正後の売上高は前の期より17.1％、営業利益は18.4％増える見通しです。

項目（通期）	前回予想	今回修正予想	増減率
売上高	650億円	685億円	+5.4%
営業利益	150億円	167億円	+11.3%
経常利益	150億円	167億円	+11.3%
当期純利益	102億30百万円	108億60百万円	+6.2%
1株当たり年間配当	86円	92円	+6円